مستشار جي بى مورجان: رأس المال التجاري هائل في الأسواق العالمية

شاركت فهمين عليبهوي، المديرة المنتدبة والرئيسة العالمية لتمويل التنمية والخدمات الاستشارية في بنك "جي بي مورجان" بورقة عمل من منظور البنوك والمؤسسات الاستثمارية التجارية لدعم الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية، وذلك خلال مشاركتها في جلسة منتدى بانكوك حول حشد رؤوس الأموال الخاصة.

ما هي أبرز المحاور والرسائل التي طرحتها فهين عليبهوي؟

تحدثت فهين عليبهوي عن ضرورة إزالة الفجوة بين القطاعين العام والخاص، حيث أوضحت أن هناك رأس مال تجاري هائل في الأسواق العالمية يبحث عن فرص استثمارية، لكنه يواجه عوائق في الوصول إلى الأسواق الناشئة نتيجة نقص الهياكل الاستثمارية الجاهزة.

وأكدت أن بنوك الاستثمار العالمية تحتاج إلى لغة مشتركة ونموذج عمل واضح يربط بين معايير المخاطر لدى المستثمر التجاري والأهداف التنموية لمؤسسات التنمية متعددة الأطراف.

ما أهمية التمويل المختلط ؟

كما تطرقت مسئول بنك جي بى مورجان، إلى أهمية التمويل المختلط وتخفيف المخاطر، حيث دعت إلى التوسع في استخدام أدوات التمويل المختلط بشكل عملي ومستدام، بحيث توفر بنوك التنمية والجهات الحكومية الشريحة الأولى لامتصاص الخسائر والمخاطر أو تقديم الضمانات السيادية.

وأشارت إلى أن تقاسم المخاطر بهذه الطريقة يقلل من تكلفة رأس المال ويشجع البنوك التجارية الكبرى، مثل "جي بي مورجان"، على توجيه السيولة نحو مشاريع التنمية والبنية التحتية بالدول النامية.

معالجة مخاطر العملة المحلية والأسواق الوطنية

وشددت أيضا على ضرورة معالجة مخاطر العملة المحلية والأسواق الوطنية وقالت إن مخاطر تذبذب أسعار الصرف تشكل أكبر تحديات تواجه تدفقات رأس المال الأجنبي نحو البلدان النامية ودعت إلى تضافر الجهود لتوفير أدوات التحوط من مخاطر العملة والعمل على تطوير أسواق المال المحلية لتمكين المؤسسات من إصدار أدوات دين وسندات بالعملة الوطنية لتفادي صدمات تقلبات الصرف.

التحول من "الصفقات الفردية" إلى "المنصات الاستثمارية القابلة للتكرار"

وأكدت أن النماذج التقليدية المبنية على إعداد صفقة واحدة في كل مرة تستهلك وقت وتكلفة عالية لا تتناسب مع حجم الفجوة التمويلية.

ونوهت بضرورة تطوير نماذج أوراق مالية وهياكل قياسية موحدة لمشاريع الطاقة والبنية التحتية، بحيث يمكن تجميع هذه المشاريع في محافظ استثمارية ضخمة تتيح لكبار المستثمرين المؤسسيين (مثل صناديق التقاعد والتأمين) الاكتتاب فيها بسهولة وسرعة.